在这个案例中，违反的现行法律是指2009年9月28日由新闻出版总署、国家版权局、全国“扫黄打非”工作小组办公室联合颁布的《关于贯彻落实国务院（“三定”规定）和中央编办有关解释，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知》（新出联[2009]13号），明确禁止了网络游戏运营业务的VIE架构运用。也可能正是因为这是少数被明令禁止的，同时我国的裁决也不具有先例约束性，所以这一裁决也并未整体上动摇VIE的运用。

尽管以上案例不完全等同于VIE或案例背景具有特殊性，但风险需要引起重视，尤其是在《外国投资法》呼之欲出的情况下。

四、案例：小米VIE架构的完整版图

小米对涉及外资“限制”和“禁止”业务的经营主体搭建相关合约安排，并分别于2017年12月1日、2018年4月11日及2018年4月17日完成，涉及业务板块包括电子商务及互联网服务、游戏业务、金融、网络出版、影视、投资等。

1. 电子商务及互联网服务板块

（1）小米科技

小米科技目前主要从事第三方电商平台、云服务、移动通信转售业务等互联网信息发布业务，属于外资限制业务，存在采用VIE架构的必要性。

小米集团（开曼）在设立一个SPV小米，小米在境内设立WOFE小米通讯。小米通讯与小米科技及其工商登记的股东雷军（77.8%）、黎万强（10.12%）、洪锋（10.07%）、（2.01%）签署协议控制法律文件，通过 VIE 协议控制小米科技 100%股权，并间接控制小米科技附属公司。

（2）有品信息科技

一样通过小米在境内设立WOFE小米有品科技。小米有品科技与有品信息科技及其工商登记的股东雷军（70%）、（10%）、洪锋（10%）和黎万强（10%）签署协议控制法律文件，通过 VIE 协议控制有品信息科技 100%股权。

（3）美卓软件设计

小米通讯除了协议控制小米科技之外，其全资子公司小米移动软件也与美卓软件设计之间建立了协议控制结构。小米移动软件与美卓软件设计及其工商登记的股东朱印（61%）、李炯（39%）签署协议控制法律文件（借款合同除外），通过 VIE 协议控制美卓软件设计 100%股权。

2. 游戏业务板块

瓦力网络科技目前从事网络游戏分发平台和运营，以及在线直播平台业务。根据《互联网文化管理暂行规定》，网络游戏被包含在互联网文化的范畴中，自然属于《外商投资产业指导目录》中的外资禁入行业。本可以直接采用VIE结构，但是别忘了上文提及的贸仲上海的仲裁案例，根据《关于贯彻落实国务院（“三定”规定）和中央编办有关解释，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知》（新出联[2009]13号），是明确禁止了网络游戏运营业务的VIE架构运用的。

在小米和其联席保荐人分别咨询了北京市文化局、北京市新闻出版广电局和工信部后，小米的法律顾问君合律所表示：

（i）上述机构均是本公司主要业务活动的主管政府机构；

（ii）相关机构确认，除在线阅读及互联网游戏的出版外，采用合约安排并不违反大陆法律及法规；

（iii）对于互联网游戏的出版，监管已出版游戏的主管机构北京市文化局确认，采用合约安排并不违反大陆法律及法规，亦不影响本公司已取得的现有执照的有效性；

及（iv）大陆法律法规并无禁止在线阅读业务采用合约安排。

虽然北京市新闻出版广电局在我们咨询过程中并无对在线阅读业务采用合约安排的合法性发表意见，但亦无表明采用合约安排违反大陆法律法规。

此外，工信部确认，采用合约安排并不违反大陆法律法规。

因此，就大胆地搭建VIE架构了。

这次在境外换了一个壳，小米集团（开曼）在开曼设立Wah International，由后者再去设立瓦力国际有限公司，再由这个SPV在境内设立WOFE北京瓦力信息技术。北京瓦力信息技术与北京瓦力网络科技及其工商登记的股东刘泱（65%）、雷军（10%）、梁秋实（14%）、刘景岩（6%）、袁彬（3%）、南楠（2%）签署协议控制法律文件（借款合同除外），通过 VIE 协议控制北京瓦力网络科技 100%股权。

3. 金融板块

（1）捷付睿通

捷付睿通从事互联网第三方支付业务，根据《电信条例》（国务院令第291号）和《电信业务分类目录》，互联网第三方支付业务属于增值电信业务的一种，也就属于外资限制业务，还需满足电信行业相关管理要求。

但它不需要再另行搭建VIE架构，已作为小米科技的境内控股子公司，在上文小米通讯和小米科技的VIE架构中被间接协议控制。

文章来源：《湖北社会科学》 网址: http://www.hbshkxzz.cn/zonghexinwen/2022/1208/758.html

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